Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально одобрила отмену правила «Pattern Day Trader» (PDT), которое более двадцати лет обязывало активных трейдеров поддерживать баланс не менее $25 000 на маржинальных счетах. Регулятор заменяет устаревшие ограничения системой мониторинга рисков в реальном времени, что обеспечит розничным инвесторам большую гибкость в совершении внутридневных сделок.
История и критика правила PDT
Правило PDT появилось в начале 2000-х после краха пузыря доткомов. Регуляторы хотели ограничить риски для мелких инвесторов, использующих заемные средства. По старым нормам, любой трейдер, совершивший четыре или более внутридневных сделок за пять рабочих дней, признавался «узорным внутридневным трейдером» и должен был постоянно держать на счету минимум $25 000. Критики называли это правило «тестом на богатство»: инвестор с $24 000 блокировался, а владелец $25 001 мог торговать дальше.
Новая система контроля рисков
Вместо подсчета сделок новая система будет оценивать способность счета покрывать текущие риски. Брокеры смогут отслеживать состояние счетов в реальном времени и блокировать операции, ведущие к дефициту маржи. Компании без систем реального времени смогут проводить расчеты в конце дня. Если трейдер не устранит дефицит средств за пять рабочих дней, брокер вправе заморозить торговлю с кредитным плечом на срок до 90 дней. Мелкие отклонения — менее $1 000 или 5% от размера счета — могут игнорироваться.
Реакция рынка и позиции сторон
Представители FINRA считают, что изменения станут понятнее для клиентов и дешевле для брокеров. Генеральный директор Webull в США Энтони Денье отметил, что правило устарело: современные инвесторы более информированы и имеют лучшие инструменты анализа, чем в начале 2000-х. На фоне новостей акции Robinhood и Webull выросли более чем на 10%. Для Webull рост усилили финансовые успехи: выручка компании за 2025 год составила $564 млн, а активы клиентов достигли рекордных $24,6 млрд.
Опасения и сроки внедрения
Противники отмены правила опасаются, что неопытные трейдеры, подверженные влиянию соцсетей и спекуляциям с опционами, начнут брать чрезмерные риски. У брокеров будет 45 дней после уведомления FINRA до вступления изменений в силу, при этом компаниям разрешено внедрять новую систему постепенно в течение последующих 18 месяцев.
