Американский фондовый рынок отыграл военные потери: инвесторы воодушевлены перемирием и шансом на возобновление мирных переговоров. Индекс S&P 500 уже подскочил на 9% от мартовских минимумов, однако дорогая нефть продолжает давить на рынок облигаций и заставляет центробанки повременить со снижением ставок.
Фондовый оптимизм против нефтяного шока
Торги понедельника S&P 500 завершил на отметке 6 886,24. Это выше уровней 27 февраля — дня, предшествовавшего ударам по Ирану. Рынок быстро оправился от мартовского обвала, ставшего самым глубоким за последние два года, а «индекс страха» VIX опустился к привычным значениям. Крупные инвестбанки смотрят в будущее с оптимизмом, ожидая стабильных прибылей в технологическом секторе. Кстати, на самой волатильности финансовые гиганты уже успели заработать: доходы брокерских подразделений в первом квартале резко выросли из-за ажиотажной торговли.
На сырьевых площадках ситуация сложнее. Хотя пиковые значения марта остались позади, баррель нефти стоит около 100 долларов — это на 40% дороже, чем в конце зимы. В реальном секторе дефицит ощущается еще острее: за североморскую нефть с немедленной поставкой переработчики отдают более 140 долларов. Даже долгосрочные контракты с исполнением в 2027 году торгуются на 21% выше довоенных уровней, что говорит о долгоиграющем характере энергетического кризиса.
Облигации в тисках инфляции
Если акции растут, то долговой рынок переживает тяжелые времена. Стоимость заимствований в США, Европе и Японии заметно превышает показатели февраля. Инвесторы опасаются, что дорогая энергия разгонит инфляцию, и это отражается на доходности гособлигаций. В США доходность двухлетних бумаг выросла до 3,76%, а в Великобритании скачок оказался еще более резким.
Валютные курсы тем временем вернулись к исходным позициям. Доллар растерял весь мартовский рост, позволив евро укрепиться до 1,18, а фунту — до 1,136. Рынок ждет, что в Европе и Британии ставки продолжат расти, в то время как по США подобных прогнозов пока нет. Золото же торгуется на 10% дешевле, чем до начала конфликта: в разгар кризиса инвесторы активно распродавали слитки, чтобы закрыть убытки в других активах.
Мир разделился: экспортёры против импортёров
Энергетический кризис бьет по регионам избирательно. Европа, зависящая от поставок извне, ушла в минус: немецкий DAX просел на 5% от довоенных значений. В Азии ситуация еще тревожнее — Филиппины были вынуждены ввести чрезвычайное положение на фоне обвала местного рынка. Совсем иная картина у экспортеров сырья. Бразильский индекс акций вырос на 5%, а валюты Бразилии и Норвегии заметно укрепились к доллару.
Особняком стоит Китай. Благодаря внушительным резервам и низкой инфляции страна стала «тихой гаванью» для капитала: инвесторы активно вкладываются в китайские гособлигации и сектор зеленой энергетики. Эксперты полагают, что если экономика США способна переварить затяжной нефтяной шок, то развивающиеся страны Азии остаются крайне уязвимыми перед лицом высоких цен на топливо.
