Иностранные инвесторы массово выводят капитал из акций южнокорейских производителей полупроводников, включая Samsung Electronics. Несмотря на рекордные финансовые показатели компании, рынок беспокоится о долгосрочной стабильности сектора.
Рекордная прибыль на фоне оттока капитала
В первом квартале операционная прибыль Samsung Electronics выросла на 755% в годовом исчислении, достигнув 57,2 трлн корейских вон. Это значительно превысило прогнозы аналитиков в 40–42 трлн вон. Консолидированная выручка компании увеличилась на 68,1%, составив 133 трлн вон. Столь высокие результаты объясняются ажиотажным спросом на микросхемы памяти для искусственного интеллекта и существенным ростом цен на DRAM и NAND. Положительная отчетность и временное соглашение о прекращении огня между США и Ираном подтолкнули индекс KOSPI к росту на 6,87% до отметки 5872,34 пункта.
Три причины потери интереса иностранных инвесторов
Аналитики называют три ключевых фактора, которые заставляют иностранные фонды сокращать позиции в Samsung. Во-первых, компания демонстрирует более высокую волатильность прибыли и низкую предсказуемость финансовых результатов по сравнению с глобальным конкурентом TSMC. Во-вторых, чрезмерный удельный вес полупроводникового сектора в национальном фондовом индексе Южной Кореи усиливает общую рыночную волатильность. Это снижает инвестиционную привлекательность для зарубежных фондов с точки зрения управления рисками. В-третьих, долгосрочную угрозу прибыльности создает растущая конкуренция со стороны китайских производителей, которые активно наращивают свою долю на рынках памяти DRAM и NAND.
Рыночные перспективы и внутренние факторы
Эксперты считают текущие продажи скорее ребалансировкой портфелей, а не фундаментально негативным прогнозом для отрасли. Давление на котировки частично сглаживается за счет притока внутреннего капитала через биржевые фонды (ETF). Низкий уровень иностранного владения сейчас ограничивает потенциал для дальнейшего масштабного сброса акций. При этом компания продолжает сталкиваться со среднесрочными рисками из-за геополитической нестабильности, влияющей на цепочки поставок. Текущие запасы и диверсифицированные стратегии закупок позволяют смягчать немедленные последствия конфликтов.
